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顺丰急了:降价“促销”,负债几百亿谋变局。

这两年来,顺丰体现得有些发急。

2019年12月9日,顺丰控股发行金额为58亿元的可转债正式上市买卖营业。第二天,顺丰控股的控股股东明德控股就将持有的可转债悉数卖出。

在急着套现的同时,顺丰暴躁的另一壁也有目共睹:急着扩大,不惜负债几百亿元;急着拥抱电商,不惜贬价接单。

暴躁的背后,是快递江湖的白热化竞争。格局正在改写,友商对夷易近营“快递一哥”的宝座虎视眈眈,顺丰不得不做出应对。

王卫的退让

2017年6月,一贯低调、神秘的顺丰掌门人王卫呈现在“粤港澳大年夜湾区论坛”上,当时他开玩笑地说:“我的低调牌坊真正没有了。”

这不是他第一次退让。

在那之前的2月份,在“三通一达”(中通、申通、光滑油滑、韵达)接连上市后,曾经直言“不上市”的顺丰向本钱市场退让,连IPO排队都没耐心,直接借壳鼎泰新材在知交所上市,神秘的面纱也被揭下。

光阴以后推移,跟着顺丰的赓续成长,这样的退让还在继承。

2019年5月份,顺丰对付一贯疏远的电商快递市场抛出橄榄枝,推出特惠专配等新产品。当然,特惠是有前提的。

据顺丰速运客服先容,这是公司为电商大年夜客户推出的经济性产品,到件时效较标准产品略有差异,今朝只有电商客户会有,而价格并纰谬外公开。

图 / 顺丰官网

北京地区一位顺丰快递员表示,特惠专配产品价格会很便宜,但天天至少要有500件以上的快递量保底。

不过,北京一家日化电商的物流认真人奉告「枪弹财经」,他们在与韵达、百世等快递公司相助时都有优惠价,但对发件量并没有特其余要求。

可以看到,顺丰虽然向电商件退让贬价,但依然强势。

电商件一贯是“通晓系”的主场,主打中高端市场的顺丰为何不惜贬价进入?

在2019年11月15日顺丰控股可转债发行网上路演活动上,有网友提问特惠专配营业是不是针对“四通”出的竞争策略,顺丰控股副总经理、董事会秘书甘玲并未正面回答。

外界有阐发觉得,顺丰控股2018年下滑的业绩以及下滑的市场占领率、营业量增速,是顺丰选择切入电商件市场的缘故原由。

2018年,顺丰控股归属于上市公司股东的净利润同比下滑4.57%,为45.56亿元,差点被中通遇上;扣非净利润为34.84亿元,同比下滑5.92%。

同时,顺丰营业量增速稍显无力。国家邮政局数据显示,2018年全国快递营业量为507.1亿件,同比增长26.6%。而顺丰2018年营业量为38.69亿件,同比增长26.77%,险些与大年夜盘同步,与“三通一达”比拟显着滞后。

更为难的是,全国快递办事企业营业量在2019年2月份同比增速达到38.7%时,顺丰控股营业量增速却逆势下滑16.85%。

跟着“通晓系”大年夜打价格战抢占市场,顺丰控股市场份额显着被挤占。兴业证券研报显示,顺丰市场占领率从2014年的11.5%一起下滑到了2019年Q1的8.1%,后进于通晓系企业。

图 / 兴业证券研报

王卫的退让确凿取得了必然效果。

推出电商特惠产品后,6月份顺丰营业量同比增长跨越15%,7月跨越20%,8月跨越30%,10月同比增长靠近50%。

同时,顺丰的单票收入自6月起也开始呈现负增长,到10月份同比下降跨越16%,为20.51元。不过,单月营收仍呈正增长态势。

尝到“薄利多销”的甜头,顺丰继承发力电商件。

11月25日,唯品会与顺丰杀青营业相助,唯品会终止旗下自营快递品骏的快递营业,并委托顺丰供给配送办事。市场有传言称,顺丰给唯品会开出了4元一单的低价。

媒体阐发觉得,接手唯品会快递营业会给顺丰营业量带来约13%的增长。

“中国快递物流向数字化成长是一定趋势,快递流量离不开电商主渠道已是客不雅事实。顺丰经久坚持高品德定位,不做廉价电商件,使得顺丰在电商件的占比很小。假如继承阔别电商件,顺丰或将掉去电商物流带来的场景数据金矿,掉去在数字化物流的渠道影响力。”中国物流学会特约钻研员杨达卿对「枪弹财经」阐发道。

顺丰疾走

在快递业野蛮发展的年代,顺丰瞄准中高端,在直营模式下对办事进行强有力的节制,赢得高口碑,从而打造出了自己差别于其它快递公司的护城河。

如今,顺丰急着拥抱下沉市场,其它快递公司则在试着向上冲破顺丰“快”“定时”“安然”的护城河。

光滑油滑速递母公司光滑油滑蛟龙集团推出“允诺达特快”,办事中高端客户;京东物流推出小我营业,同样定位高品德快递;中通推出高端市场品牌“星联时效件”;韵达速递推出以时效为核心的高端产品“韵达特快”……高端市场已然成为快递业的“兵家必争之地”。

国家邮政局数据显示,2018年中国快递营业收入为6038.4亿元,估计2019年将跨越7000亿元。

由此看来,快递市场整体规模就不是分外大年夜,高端件的市场加倍狭小。高端市场顺丰一家独大年夜的时刻,它活得很润泽。但现在友商纷繁进场,僧多粥少,就不是那么回事了。

当狼群盯上高端市场这块肥肉,顺丰不得不做出改变。

顺丰一壁拥抱下沉市场,一壁大年夜手笔买买买,在快运、冷运及医药、同城、国际、供应链等新领域攻城略地,以期进入更大年夜市场。

图 / 顺丰官网

顺丰给自己的定位是快递物流综合办事商,比拟快递市场,物流市场规模显然加倍宏大年夜——中国物流与采购联合会数据显示,2018年社会物流总用度为13.3万亿元。

据顺丰控股2019年半年报表露,2019年上半年,其各项新营业收入占比达到23.66%,成为公司营业增长紧张驱动力。

新旧营业同时发力,顺丰一扫2018年的不快意,扬眉吐气。

顺丰控股2019年第三季度报显示,1-9月,顺丰控股营收达到787.7亿元,同比增长20.37%;归属于上市公司股东的净利润43.12亿元,同比增长44.77%。

第三季度,顺丰控股实现营收286.95亿元,同比增长25.36%;归属于上市公司股东的净利润12.1亿元,同比增添57.47%。

从财报数据来看,顺丰的这份成就单或许可以让不少投资人乐开怀。不过,这并不代表顺丰可以“安枕无忧”。

顺丰的烦恼

业绩、营业量、新营业都有了,但顺丰有了新的“烦恼”。

并购新营业要费钱,新营业市场广阔,顺丰作为“新人”要去抢市场,实现规模化效应,就意味着必要投入大年夜量光阴、精力、金钱。直营模式的顺丰控股,相较于采纳加盟模式的“通晓系”而言,更侧重资产运营,资金压力本就不小,新营业后续投入加大年夜,其资金压力更大年夜。

截至2019年第三季度末,顺丰控股泉币资金112.52亿元,较2018岁终削减30.25%。负债合计436.58亿元,比2018岁终的347.01亿元增添89.57亿元。总资产836.1亿元,按此谋略,顺丰控股资产负债率达到52.22%,远远跨越“三通一达”。

不过,在杨达卿看来,比起FedEx(联邦快递)等充分运用金融杠杆的国际巨子,顺丰负债率处于安然可控空间。

“新一轮物流竞争,科技密集型和人才密集型背后是资金密集型。包括顺丰、中通等必要把握安然线内运用金融杠杠,借力搏大年夜。”杨达卿对「枪弹财经」表示。

另一方面,激增的单量又对顺丰的运力和办事发出更多寻衅。

曾经,顺丰是“快”的象征,但现在有不一样的声音开始呈现。2019年“双11”时代,社交媒体上就有关于“‘双11’最慢的是顺丰快递”的质疑声。

对此甘玲回应称,“‘双11’当天,我公司包管了24小时内揽收率高达80%,经由过程极效前置,我们可以在全国7个城市做到下单后2小时到达。别的,公司也充分使用快递柜完善了着末一公里办事。”

但大年夜量涌入的电商件真的没有影响顺丰的运力吗?

好在,顺丰又新借到了58亿元可转债。这此中15.2亿元将用于飞机购置及航材购置维修项目,14.9亿元用于聪明物流信息系统扶植项目,10亿元用于速运设备自动化进级项目,5.9亿元用于陆路运力提升项目,别的12亿元则用来了偿银行贷款。

可以看出,提升运力仍旧是顺丰的重中之重。

顺丰控股可转债保荐代表人、华泰联合证券投资银行部副总裁龙伟表示:“本次飞机购置项目包括引进4架飞机,运力可以适当增添。”

不过,顺丰曾经的高端市场和中低端市场本身便是物流的两个赛道,两边都要吃,还要开展新营业,意味着顺丰要同时应对品牌和高资源的冲击,压力不小。

结语

曾经,有人将中国快递江湖一分为二:一种是“顺丰”,一种是“其他”。在以前,这种分类法粗暴但形象。

现在这种说法可能快要逾期。颠末多年鏖战,快递江湖已经不是那个江湖,“顺丰”和“其他”快递的差距在赓续缩小。

在京东、“通晓系”等友商围剿下,顺丰曾经的护城河正在被突破,而顺丰自己也急着从城里突围。

杨达卿阐发觉得:跟着中国破费进级成长,也带来了物流办事的进级需求,电商物流市场招呼高品德的快递。有较好品牌口碑、直营化收集及海内最大年夜规模货运机队的顺丰,2019年周全发力电商件,经由过程价格竞争策略进入电商件市场,相对更轻易获客,也会加剧电商快递市场的竞争。

“顺丰踏入‘通晓系’经久据守的市场,也在必然程度上会刺激‘通晓系’强化办事品德竞争。”他对「枪弹财经」说。

中国的快递江湖,注定还有恶仗要打。

(滥觞:枪弹财经 许芸)

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